Considerado o maior mercado do mundo, o Forex (Foreign Exchange) consiste na compra e venda de divisas estrangeiras. O mercado Forex tem actualmente um volume de transacções diário de cerca de 3,2 triliões de dólares, funciona 24 horas por dia e, graças à tecnologia, está agora ao alcance dos pequenos investidores.
Por ser tão acessível, o Forex tem ganho popularidade nos últimos tempos e muitos o consideram como o melhor negócio para se arrancar a partir de casa. Pode iniciar-se no Forex apenas com um computador ligado à Internet e algum capital inicial. E pode ganhar-se muito dinheiro, mantendo um nível de risco razoável, quando comparado com o risco dos veículos de transacção tradicionais, como acções, obrigações e mercadorias. Pode negociar-se, no mesmo dia, em Sidney, Tóquio, Londres e Nova Iorque, de forma ininterrupta e sem problemas de liquidez.
Como acontece em praticamente todos os mercados financeiros, quando se está a negociar Forex, existe um preço de oferta (compra) e um preço de venda. Neste mercado, o preço de compra denomina-se de "bid price" e o preço de venda de "ask price". A diferença entre o primeiro e o segundo é o chamado "spread".
Neste exemplo, a moeda base é o euro e a contra-moeda é o dólar. Com este cross, se quiser comprar a moeda base, o mercado está disposto a vender por 1.3264 dólares (ask); no entanto, se quiser vender, o mercado só oferece 1.3262 dólares (bid). A moeda base é aquela em que a transação é realizada.
Chama-se spread à diferença entre o preço de oferta e o preço de venda. Se analisarmos o seguinte cross: Eur/Usd = 1.3262/02, verificamos que o spread será de 0.0002 ou 2 pips. Assim, definimos pip como a quantia mais pequena que um preço pode mudar em qualquer cross cambial, que corresponde a 1/10.000 unidades de moeda.
A negociação Forex deve-se em parte no comércio internacional; porque as empresas que comercializam os seu produtos nos mercados externos, necessitam de trocar as suas divisas de origem pela dos mercados onde estão presentes. No entanto, este factor (natural) explica apenas 5% do mercado Forex. Os restantes 95% devem-se a pura especulação.
Os investidores procuram no mercado FX lucros com a compra e venda de divisas. Ora, este facto deve ser bem ponderado, dado que a especulação financeira é um jogo de soma nula,. Isto é, o lucro de um investidor representa necessariamente o prejuízo de outro, nada acrescentando no seu conjunto. Nesta perspectiva, o investimento em Forex segue uma lógica de lucros e prejuízos diários e é aconselhável apenas àqueles dispostos a aguentar os altos e baixos do mercado.
A transacção FX não tem qualquer activo subjecente e o mercado é descentralizado, ao contrário do que acontece com as mercados de acções e de futuros. O mercado FX é considerado um mercado paralelo ("Over the counter" ou OTC) ou ainda "intermediário", devido ao facto de todo o mercado existir electronicamente, dentro de uma rede de bancos, num período contínuo de 24 horas.
Assim, tal como os bancos usam o mercado FX para se protegerem do risco associado à flutuação das taxas de câmbio de diversas moedas, os investidores Forex trocam, simultaneamente, a moeda de um país pela de outro. Por exemplo, o último valor do Euro era de 1.32555 dólares. A primeira moeda, o euro, é referida como a moeda de base e a segunda, o dólar, é a contra-moeda, o que significa que eu poderia comprar hoje 1.32555 dólares com 1 euro e, se o dólar valorizasse amanhã em relação ao euro, eu voltaria a vender os dólares que comprei e receberia em troca mais do que o euro que investi.
Mas as flutuações diárias do valor das divisas tendem a ser muito pequenas. A maior parte dos pares de moedas têm movimentos de menos de um cêntimo por dia, o que representa normalmente menos de 1 por cento de variação no valor da moeda. Isto faz com que as transacções Forex sejam um das menos voláteis no mundo. Por isso mesmo, muitos especuladores "alavancam" os seus negócios multiplicando o potencial de ganhos e de prejuízos. Por exemplo, nalgumas franjas do mercado Forex, o grau de alavancagem pode chegar a 400 para 1!
Como funciona a alavancagem no mercado Forex
A alavancagem é basicamente um empréstimo que a corretora faz ao investidor, permitindo-lhe assumir uma posição n vezes superior ao capital investido. Assim, com um capital de €1.000 o investidor pode assumir uma posição de €100.000 por exemplo. Dir-se-ia, neste caso, que o grau de alavancagem era de 100 vezes.
Claro que a corretora vai exigir um juro "overnight" pelo empréstimo da divisa que se pede emprestado e pagar um juro pela divisa que se compra, sendo o custo para o investidor a diferença entre os dois. Por outro lado, como as corretoras lidam com investidores com posições simétricas no mercado, eliminam o risco dos empréstimos, umas com as outras.
Os graus de alavancagem mais elevados podem ser extremamente arriscados, mas, com as transacções a ocorrerem 24 horas por dia e com grandes níveis de liquidez, os investidores Forex têm sido capazes de manter os níveis de risco em patamares aceitáveis. Deste modo, a grande alavancagem tornou-se "normal" neste mercado.
Por outro lado, é a baixa volatilidade dos "crosses" cambiais que permite os grandes níveis de alavancagem. Se estes variassem tanto como as acções não seria possível manter graus de alavancagem tão elevados.
Porque funciona bem o Forex
A liquidez extrema e a grande alavancagem ajudaram a que o mercado crescesse rapidamente e se tornasse no local ideal para muitos investidores. As posições podem ser abertas e fechadas em minutos ou retidas durante meses. Os preços da moeda baseiam-se em considerações objectivas de procura e oferta e não são facilmente manipuláveis uma vez que a dimensão do mercado não permite que os maiores jogadores, como os bancos centrais, especulem livremente o seu preço, como acontece com acções ou futuros.
O mercado Forex, ao contrário do mercado de Futuros, não tem maturidade, pode ser negociado por tempo indeterminado, permitindo maior flexibilidade aos investidores, o que representa uma vantagem adicional.
O que influencia o valor dos câmbios?
Claro que para se ser bem sucedido neste mercado, é necessário acertar nas previsões do valor dos câmbios. Se tal não for possível em cem por cento das situações, pelo menos é necessário compreender os factores que influenciam o seu valor. O valor dos crosses cambiais é determinado pela procura e pela oferta e é um reflexo de vários factores, incluindo as taxas de juro, o crescimento económico e o sentimento dos investidores relativamente ao desempenho futuro de uma divisa em relação a outra. Os factores políticos e macro-económicos influenciam directamente as expectativas dos investidores e determinam fortemente o seu valor. Esta é, aliás, uma boa razão para apostar neste tipo de investimentos uma vez que as notícias macroeconómicas são difíceis de "fabricar" e estão acessíveis à generalidade dos investidores simultaneamente. O "inside trading" no Forex é muito difícil, se não impossível.
Portanto, seguindo uma perspectiva fundamental, apontamos como principais drivers deste mercado:
Paridade de poderes de compra entre os países;
Diferencial de taxas de juro entre os países;
Balanças comerciais e de transacções correntes;
Crescimento económico;
Competitividade económica;
Taxas de desemprego.
Do ponto de vista da análise técnica, as ferramentas de apoio à decisão do investimento Forex não são muito diferentes das análises técnicas das acções:
Médias móveis,
Tendências;
Osciladores;
Suportes e resistências.
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